Fuente : www.larepublica.com
Con la integración se reparte el riesgo
El Gobierno debe analizar el tema de mercado de capitales bajo la premisa de que el país necesita una visión de largo plazo, que sirva para compaginar las medidas regulatorias con las de promoción que se requieren.
Ese es el concepto del presidente de Asobolsa, Emilio José Archila, frente a las razones por las cuales el mercado de capitales debe ser una política de Estado.
El vocero del gremio dialogó con LA REPUBLICA, en días previos al II Congreso de Asobolsa, "Mercado de Capitales: la alternativa para financiar el próximo quinquenio", que se realizará entre el 30 de septiembre y el primero de octubre, próximos en el Hotel Hilton de Cartagena.
Archila también habló sobre los beneficios de la integración de las bolsas chilena, colombiana y peruana.
¿Cómo ve la integración de las bolsas?
La bolsa colombiana está principalmente compuesta por entidades de servicios, es muy fuerte en cuanto a la vigilancia de la Superfinanciera, y obviamente, con Ecopetrol e ISA con buen desempeño en la parte energética. Los inversores de la bolsa chilena son del sector real, hay muchas empresas manufactureras.
Mientras que en Perú hay firmas mineras con unas inversiones muy grandes de China, que se han convertido en el principal motor de este renglón a nivel mundial. La bolsa chilena es muy grande, así como el nivel de penetración bursátil, por lo tanto tenemos mucho que aprender de su operación.
¿Específicamente, qué aprender de Chile?
Chile tiene un nivel de profundización bursátil muy alto, que supera más del 100 por ciento del Producto Interno Bruto y las principales empresas están listadas en el mercado.
¿Qué beneficios traerá esta integración?
Permitirá que los inversionistas puedan diversificar su portafolio, es decir tendrían la ventaja de repartirse el riesgo en distintos países y actividades. Desde el punto de vista de los emisores, tener el acceso a la liquidez y a la capacidad de compra de los tres países. En el plano de los intermediarios, en la medida en que se avance más hacia una verdadera integración, para las comisionistas también va a implicar que se amplíe el mercado.
¿Por qué el mercado de capitales debe ser una política de Estado?
Desde hace mucho tiempo, en particular el último año, hemos manifestado al Gobierno la importancia de que el tema de mercado de capitales no se analice solo frente a las coyunturas y necesidades urgentes, sino que se entienda que el país debe compaginar las medidas regulatorias con las de promoción. No se cuenta con un norte hacia donde dirigir los esfuerzos del sector público y privado.
¿Qué otros modelos de integración se deben seguir?
Lo más importante es mirar lo que se hizo en Europa. Además, la manera cómo la bolsa de Nueva York ha adquirido participaciones en las bolsas de otros países.
¿Qué papel cumple el mercado de valores en el apalancamiento de proyectos?
La capacidad de ahorro que tiene el país es limitada y el Gobierno ha dicho que los recursos con los que dispone y la capacidad de inversión del sector privado no alcanza para generar los recursos que se requieren para las `locomotoras`. Contar con un multiplicador de inversión es indispensable, y solo a través del mercado de capitales vamos a poder atraer esos recursos.
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